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微博黄v号购买 2022年08月16日 23:42 132 admin

随着人口红利的逐渐消失，C端市场已趋饱和。TOB企业可谓近两年创投圈的最大热点之一，从公司内部的管理软件到供给端的改革，创业者纷至沓来，机构也纷纷押注。在众多押注的机构中，有一家叫“云九资本”的机构却显得悠闲，一年只投了5家企业。“悠闲”的背后，又是什么样的盘算？日前，云九资本创始合伙人曹大容聊了聊。TOB

伟大的公司是上天注定的

我们回头看08年或者09年TMT行业的（知名公司），到现在一直保持着较高活跃度，或者还存活着的——能有15个吗？肯定是没有的。

到现在，中国创投行业已发展15年了，有150个IPO吗？有150个可以称得上伟大的公司吗？有150个改变人们生活方式的公司吗？很显然没有。

BAT、携程、YY、新浪、网易、搜狐等等，像这样加起来也不超过50个。一年有15个项目值得投，这已算是很大胆的说法了。可能每年有15个项目值得投，但这15个项目不见得都能成。所以我们这个行业不是投量的生意，当然这不是我定的规则。这是老天爷定的，在中国定的是15个，在美国定的是40个，只是我做了十多年以后才发现这个规则。

这是事实，又是被证明过的规则，那我为什么要投量呢？我们投资人的角色就是在这15个项目里面能不能投到3—5个，老天没有让任何基金都那么厉害，就算你聪明能干，它最多也就让你拿走三分之一，这已到顶了。5个一年，一个基金一年可以投到5个这样的公司，试想一下这是多么厉害的基金。

这就是我们玩的游戏，怎样去发现一家公司是这15家公司之中的，理解这个公司初期是什么样，就像看一个小孩成长一样，是调皮还是乖，读书好不好，上什么学校，住在哪里，成长性有多大。

这是我们投资人所关注的事情，也就是我们正在做的事情，寻找不为人知的“和氏璧”。

一个伟大公司创始人的4个特质

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每一个机构，或者每个投手都有自己的一些选择标准，没有对与错，我分享下云九资本在团队和项目选择方面的一些观点。

投资标准的选择，主要是选择投什么样的人，我在这个行业做了十几年，还是有一些成熟的标准。比如我最近刚见的黄允松（创业家&i黑马注：青云CEO），每次跟他沟通起来都很轻松，不像一般的CEO跟投资人汇报业务，不是说业务不重要，业务只是一个起点，你最终格局有多大，这个很关键，而我在他身上也看到一个“云九资本”非常喜欢的标准型CEO，他让我很清晰的总结到什么样的CEO值得投资。当然，在没见到这样的创始人之前，如果发现他具备以下四个特质，那么投他的机会就已很高了，之后才是项目判断阶段。

纯粹（pure）

纯粹的人，pure的人，是由内而外真实的人，一个人做到纯粹、真实是非常不容易的。像黄允松就是一个纯粹、真实的人，他对云的爱好是真爱，不是为了风口、融资、赚钱、上市。

他有一个使命，就是改变整个中国云计算，让云计算如同水和电一样，随时用到，不光是最基本的服务，还有很多各种各样功能，通过服务性的方式来获取。纯粹的人是最核心的。

动力（motivation）

创业是源于自己一份产业的梦想，开始创业，需要激情，无论什么时候，无论好与坏，甚至遇到天大的困难，都充满动力。只有这种原生的激情才能成为创业的原动力，这个发动机动力要永远都很强，企业才会走的很远。

创造性（creativity）

具有创造性，从没有到有，这是一个从0到1的过程，各方面都需要你去重建，如果创业者不具备这样的能力以及精力，那他是很难坚持到最后的。

因为一个创业公司的成功，它本身不是靠资源，而是需要具备快速迭代的能力，去冒不同的风险，犯不同的错误，它能更快抓到这个点，并迅速反应。我们投资机构之所以能吃上这口饭，也是因为市场存在着更多的可能，大公司也是由创业公司成长起来的。

经验（experience）

创业者以前从事的行业和现在创业的项目是匹配的、有相关行业经验的，也就是表明他是深入行业、懂行业和有经验的。

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我们云九所从事的工作就是去判断创业者是不是具备这四个条件，这是最难的，最深的，也是最核心的，我相信我对创业者的辨别，而不是别人对创业者的评判。

我们资金投的项目数量没那么大，在行业内也称之为“狙击基金”，我们是在考察创业者是否能成为我们看重的人，或成长为我们所看重的人。我投的不是风口也不是量，我们投的是愿景，我们是在判别创业者是否有愿景，是否有使命。有时候创业者可能也没有意识到他身上的特质，我们是愿意和他一起成长的。而有没有愿景，也是装不出来的。

怎么选企业？

刚才给大家分享的是我们怎么选人。下面跟大家分享一下怎么选企业，什么样的企业我们才愿意投资。

我认为“和氏璧”的“捕获”绝不是偶然的，他有必须具备的条件在里面，我将它们总结为四个核心要素：

人为核心、市场趋势、商业模式、大数据的精准运维。

1、以人为核心：以人为核心，刚才已提及，就是具备上述的四个条件以及你自己组建的核心团队；

2、行业趋势：顺应市场，就是顺势而为的企业，我们希望投的企业，是符合行业趋势的发展。我认为未来肯定是以这两方面开展的：

①技术型驱动；

比如说以前移动互联网、O2O、社群电商，基本上是消费互联网时代，以实现个人化和互动性的概念，验证商业模式，这些大部分都是面向C端的，随着人口红利导致成本低廉，促使很多企业能够高速成长起来。但现在人口红利期已过、国家经济模式也开始转型，以前的粗放型经济（拉产能、做规模）已不能适应。

所以，客观上来说，在B端实现高效率、产业革新市场空间非常大，而这背后所需求的则是数据、云计算、标准化的流程之类的技术工具。所以在很早就投资了青云，以及今年投资的找油网。一个是提供基础架构的，另一个是革新产业的。

②出海；

另一方面就是，中国公司，中国资本，开始出海，中国的商业模式往世界上走，中国企业国际化时代的开始这是肯定的事情。

3、商业模式

这在每个行业领域内又是不一样的，行业衡量方式不同，或者商业模式的颠覆性，比如：房多多就是商业模式的颠覆性，在前几年，房多多被称为“房多多模式”，实际上是B2B2C交易平台。但那时候大家都在说房多多模式，是房多多创始人段毅创造了这个模式。之所以这样是因为他对这个行业深度的理解。我们云九看的就是你能准确的把握这个行业，理解他做这个事情优势在哪里，痛点和刚需以及解决方式。

5年前，我投了途家网。那时候国内还没共享经济这概念。美国Air BnB，Uber也刚开始。大家怀疑的是共享经济适不适合本地文化，但我非常相信共享经济也是符合中国文化的，只是时间问题。之后我遇到了途家的创始人罗军，感受到了他对共享经济的肯定和他对把途家做成中国版的Air BnB的坚定。第一次见了罗军之后，我就想好要投他了。当年，罗军是国内第一个大规模做共享经济，也成为中国共享经济第一人物。5年后，途家网已尽积累了超过100万套房源和100万个用户。

4、大数据的精准运维

2014年我投资了拍拍贷。之所以投资拍拍贷，主要是看重互联网金融大趋势以及大数据在其中发挥的重要作用。我相信未来中国经济的两大风口是消费驱动和技术驱动，新金融的发展也会与之匹配。

拍拍贷是目前国内少有的采用纯线上模式的网络借贷平台，这种纯线上风控模式对大数据处理技术要求非常高。他们团队优势主要在数据分析和数据挖掘，基于大数据技术在线对用户进行信用识别，拍拍贷有能力同时服务大量的用户，将那些原来在获取金融服务门槛之外的人群纳入到金融服务中来，并有效地控制风险。

拍拍贷的创始团队有着丰富的互联网经验，CEO张俊和CTO顾少丰微软出身，给我的感觉热情、专注，在业务模式和企业运营方面很有想法，后续团队金融经验丰富，总体互补性较强。专注做消费信贷信息中介的拍拍贷，模式覆盖到最广大的普通用户，不断积累的网络效应和规模效益，在5亿互联网非信用卡人群中较早树立了品牌优势，把握住发展先机，目前已坐拥上百亿亿成交量、上千万万用户。

基本上就是这四块，我们来综合评判对创业者进行投资。比如投资青云的时候，我们看人为核心、行业趋势，投资途家网和房多多的时候看人为核心、商业模式，投资拍拍贷看人为核心、大数据等等，基本以人为为主。